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作者：MattHougan，Bitwise首席投資官；編譯：AIMan@金色財經
Bitcoin是一種高度波動的資產。以最常見的波動率衡量標準來看，其波動率約為標準普爾500指數的三到四倍。
然而，這并不意味著將Bitcoin添加到投資組合中會顯著提高投資組合的波動性。正如像我這樣的Bitcoin支持者喜歡指出的那樣：由于Bitcoin與股票和債券的相關性都很低，因此從歷史上看，將其添加到投資組合中可以提高回報，而不會顯著增加風險。
研究人員證明這一點的典型方法是采用傳統的60/40投資組合（60%股票，40%債券），并逐漸將一小部分資金轉入Bitcoin。下表比較了2017年1月1日至2024年12月31日期間Bitcoin配置比例分別為0%、1%、2.5%和5%的投資組合的風險和回報指標。我使用了Bitwise專家門戶中提供的免費投資組合模擬工具進行的計算。
按Bitcoin配置的投資組合績效指標
很有意思，對吧？投資組合3的收益高于投資組合1，與投資組合2的收益大致相同，而且風險也比兩者低。
這讓你不禁想問：如果進一步推動會怎樣？
下表增加了第四個投資組合，將股票敞口削減至40%，將債券投資組合提高至50%，并增加至10%的Bitcoin。
資料來源：BitwiseAssetManagement，數據來自彭博社。數據范圍為2017年1月1日至2024年12月31日。“股票”以SPDRS&P500ETFTrust(SPY)為代表。“廣義債券”以iSharesCoreUSAggregateBondETF(AGG)為代表。“短期國債”以SPDRBloomberg1-3個月期國債ETF(BIL)為代表。Bitcoin以Bitcoin現貨價格為代表。
與投資組合2相比，你可以獲得更多回報，而風險則更小。
當然，沒有人能保證這種情況會在未來持續下去——Bitcoin早期的回報非常出色，未來的回報可能無法與本研究期間的回報相匹配。
但數據強調了一點：當你考慮將Bitcoin添加到投資組合時，不要孤立地去做。要結合你的整體風險預算來考慮。你可能會對結果感到驚訝
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2025-7-08
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